Khối Ngoại Bán Ròng Liên Tục - Có Phải Là Dấu Hiệu Tiêu Cực?

Điều gì ẩn chứa đằng sau làn sóng bán ròng này?

TTCK trong thời gian qua đang chứng kiến sự sụt giảm về thanh khoản và khối ngoại bán ròng mạnh. Chỉ trong 9 tháng đầu năm đã bán ròng 94.500 tỷ đồng. Liệu đây có phải là khối ngoại đang rút lui vì mất niềm tin vào TTCK VN ko?

Thực tế thì hoàn toàn ko phải vậy.

Thứ nhất, đây là hoạt động chốt lời tự nhiên sau giai đoạn tăng nóng. Chỉ trong tháng 7 và 8, VN-Index đã tăng hơn 20% – một trong những mức tăng mạnh nhất lịch sử trong thời gian ngắn. Khối ngoại chính là lực đẩy quan trọng giúp thị trường bứt phá, và khi giá cổ phiếu lên cao, việc họ hiện thực hóa lợi nhuận là điều dễ hiểu.

Thứ hai, áp lực tỷ giá đóng vai trò quan trọng. Đồng VND mất giá so với USD khiến khối ngoại chịu rủi ro tỷ giá, do đó việc bán ròng có thể còn tiếp diễn cho đến khi VND có dấu hiệu ổn định trở lại.

Thứ ba, yếu tố cơ cấu quỹ khi thị trường tiến gần tới nâng hạng. Các quỹ Frontier buộc phải bán sạch cổ phiếu Việt Nam khi chúng ta rời rổ cận biên, trong khi các quỹ Emerging thường chỉ bắt đầu mua vào khi đến ngày hiệu lực hoặc giải ngân dần. Điều này tạo ra tình trạng cung vượt cầu trong ngắn hạn.

Tóm lại, đây ko phải là tín hiệu tiêu cực mà chỉ là chốt lời trong ngắn hạn. Khi nâng hạng TT hoàn tất, các quỹ mới sẽ đổ tiền vào, tạo động lực cho thị trường bùng nổ trở lại.